“應收賬款就是企業(yè)的命?！币晃徊辉妇呙沫h(huán)保上市公司財務總監(jiān)接受《環(huán)境經濟》采訪時坦言：“表面看有收入，但指不定哪天就成了壞賬。現金流至關重要，畢竟很多上市公司倒就倒在資金斷裂上?！?/p>
應收賬款高企與環(huán)保上市公司手握的特許經營項目有著很大關系，這些項目需要的資金體量龐大，而且投資回報周期較長，在當前地方財政支付能力減弱，財政資金內部審批程序和落實時間較長的情況下，環(huán)保上市公司應收賬款的回款周期被拉長，面臨難以收回的風險。
7月19日，中共中央、國務院印發(fā)《關于促進民營經濟發(fā)展壯大的意見》，要求加大對民營經濟政策支持力度，完善拖欠賬款常態(tài)化預防和清理機制。相信在經濟長期向好的基本面沒有發(fā)生改變的背景下，不管是“To G”端還是“To B”端，環(huán)保行業(yè)的應收賬款壓力將會有所減緩。
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超六成公司應收賬款同比增長
應收賬款在某種程度上可以反映出一家環(huán)保上市公司在產業(yè)鏈條上的議價能力，而過高的應收賬款如果不能及時收回來，就會形成壞賬，不僅會影響當期利潤，甚至可能會造成上市公司現金流斷裂。
報告期內，74家A股環(huán)保上市公司應收賬款總計為912.04億元。碧水源應收賬款最高，為95.48億元；其次是東方園林，為77.75億元；第三是盈峰環(huán)境，為56.26億元；上海凱鑫應收賬款最低，為0.90億元。
據《環(huán)境經濟》統(tǒng)計，46家A股環(huán)保上市公司應收賬款持續(xù)增加。其中，瀚藍環(huán)境應收賬款從2021年末的17.31億元增至2022年末的27.81，增加了10.50億元；2022年末，凱美特氣和聯(lián)泰環(huán)保應收賬款較2021年末分別增長了1.4倍和2.59倍。
我們再來看一個指標，即應收賬款周轉率。它是指在一定時期內應收賬款轉化為現金的平均次數，是企業(yè)在一定時期內賒銷凈收入與平均應收賬款余額之比，是衡量企業(yè)應收賬款周轉速度及管理效率的指標，在流動資產中具有舉足輕重的地位。應收賬款周轉率越高，說明回款速度越快。
從應收賬款周轉率來看，74家A股環(huán)保上市公司應收賬款周轉率平均值為2.76。其中，浙富控股應收賬款周轉率最高，為39.92次，遙遙領先于其他上市公司。緊隨其后的，分別是ST金圓、凱美特氣、瀚藍環(huán)境、高能環(huán)境、山高環(huán)能和叢麟科技，應收賬款周轉率分別為9.577次、7.705次、5.703次、5.587次、5.511次和5.220次。
“應收賬款就是企業(yè)的命?！币晃徊辉妇呙沫h(huán)保上市公司財務總監(jiān)接受《環(huán)境經濟》采訪時表示，“應收賬款周轉快，容易有資金，才能實現錢生錢。如果都是死賬，收不回來，企業(yè)應收賬款越多死得越快?！?/p>
應收賬款高企與環(huán)保上市公司手握的特許經營項目有著很大關系，這些BOT項目或者PPP項目動輒以數十億元計，需要的資金體量龐大，而且這類項目投資回報周期較長，這在一定程度上對環(huán)保上市公司的資金鏈提出了更高的要求。
更為重要的是，對BOT項目或者PPP項目，一部分收入來自未實現收益的確認，從會計準則來看，是沒有問題的，而且短期內在報表中體現為企業(yè)利潤的增加，長期來看是降低了資產質量。而且，這里要強調的是，把未來的利潤提前確認，并不等于把現金都收回來了。
“如果一家上市公司應收賬款過多，要么通過會計手段做假賬，要么說明該公司被四處欠錢。表面看有收入，但指不定哪天就成了壞賬?！鄙鲜龉矩攧湛偙O(jiān)告訴記者：“現金流至關重要，畢竟很多上市公司倒就倒在資金斷裂上?！?/p>
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應收賬款高企的背后
從74家A股環(huán)保上市公司推及更多環(huán)保企業(yè)就會發(fā)現，應收賬款高企已經成為環(huán)保行業(yè)面臨的普遍問題。
廣東省環(huán)保產業(yè)協(xié)會曾經做過一項調查，70%被調查企業(yè)存在或出現過被拖欠款的情況，當中僅有1.92%的企業(yè)追討完成，其余69.23%的企業(yè)目前仍在追討欠款中。數據顯示，2019年至2021年的3年間，參與調查的環(huán)保企業(yè)與企業(yè)客戶簽訂合同數量為16952個，合同總額為589393.3萬元，其中被拖欠款合同數和被拖欠金額占比分別為23.53%和7.4%。拖欠款主要是政府部門，占比高達55.77%；其余為包括國企、央企及私企在內的企業(yè)客戶，占比達44.23%。
款項拖欠問題不僅僅存在廣東一地。環(huán)保行業(yè)的服務對象主要是政府及國企，特別是當前地方財政支付能力減弱，再加上財政資金內部審批程序和落實時間較長，環(huán)保上市公司應收賬款的回款周期被拉長，面臨難以收回的風險。
以瀚藍環(huán)境為例，2022年，瀚藍環(huán)境應收賬款約29.56億元，分別由政府客戶（占比63.97%）、電網客戶（占比3.99%）、可再生能源補貼（占比21.24%）、一般客戶及其他客戶組合而成，其中1.74億元的應收賬款被計提了壞賬準備，截至2022年底，他們的應收賬款余額為27.81億元，而這一數字在2021年則是17.31億元。也就是說，瀚藍環(huán)境一年應收賬款就增加了10億多元。
瀚藍環(huán)境披露的2022年年度報告顯示，按欠款方歸集的期末余額前5名應收賬款情況來看，其應收賬款占瀚藍環(huán)境應收賬款期末余額合計數的比例為28.65%。
其中，前5名應收賬款對應的客戶分別是佛山市南海區(qū)獅山鎮(zhèn)城建和水利辦公室、佛山市南海區(qū)獅山鎮(zhèn)人民政府、佛山市南海區(qū)桂城街道城市運維中心、廣東電網有限責任公司佛山供電局、佛山市南海區(qū)大瀝鎮(zhèn)城建和水利辦公室。
瀚藍環(huán)境遇到的情況并非個案。節(jié)能國禎2022年末應收賬款為20.05億元，同比增加了5.44億元。按欠款方歸集的期末余額前5名應收賬款情況來看，其應收賬款占節(jié)能國禎應收賬款期末余額合計數的比例為23.47%。
根據節(jié)能國禎2022年年度報告，前5名應收賬款對應的客戶分別是亳州市城市管理局、青島市即墨區(qū)住房和城鄉(xiāng)建設局、中國電建集團西北勘測設計研究院有限公司、宿州市安國華污水處理有限公司、烏海市海勃灣區(qū)農牧水務局。不難看出，欠款方主要也是地方政府及國有企業(yè)。
節(jié)能國禎在2022年年度報告中寫道：“受經濟下行壓力、減稅降費等多重影響，全國各地財政收支呈現‘緊平衡’，地方財政收支平衡壓力加大，導致各污水處理廠運營費支付困難。盡管公司采取多種措施督促回款，但仍然存在應收賬款難以收回的風險?！?/p>
再如，2022年A股環(huán)保上市公司“虧損王”東方園林，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-58.52億元，同比下降405.23%，虧損原因之一就是應收賬款計提減值準備相應增加。
東方園林同樣在2022年年度報告中寫道：“公司傳統(tǒng)業(yè)務的投資方是地方政府，雖然地方政府信用等級較高，但應收賬款回收效率不可避免地受到地方政府財政預算、資金狀況、地方政府債務水平等的影響，存在因結算延期導致收款延遲的風險?！?/p>
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下決心從根本上解決賬款拖欠問題
環(huán)保企業(yè)應收賬款高企已經引起關注，連續(xù)兩年有全國人大代表、政協(xié)委員積極建言獻策。
今年全國兩會期間，全國政協(xié)委員李書鵬就提交了《關于設立環(huán)保類項目資金專項賬戶的提案》，建議建立環(huán)保工程資金專項賬戶，通過第三方機構進行監(jiān)管，確保環(huán)保資金?？顚Ｓ茫Y金及時到位，提高款項支付效率，保障環(huán)保企業(yè)資金正常流轉。
事實上，對于款項拖欠問題，國家一直高度重視，也開展了一系列行動。
2020年1月，國務院常務會議部署進一步做好清理政府部門和國有企業(yè)拖欠民營企業(yè)中小企業(yè)賬款工作，要求堅決有力一抓到底。
2022年5月，由工業(yè)和信息化部牽頭，中國人民銀行、國家發(fā)展改革委、財政部、國資委、銀保監(jiān)會組成協(xié)調小組，共同推進防范和化解拖欠中小企業(yè)賬款專項行動。
2023年4月28日，中共中央政治局會議明確強調，“要下決心從根本上解決企業(yè)賬款拖欠問題”。
7月19日，中共中央、國務院印發(fā)的《關于促進民營經濟發(fā)展壯大的意見》強調，機關、事業(yè)單位和大型企業(yè)不得以內部人員變更，履行內部付款流程，或在合同未作約定情況下以等待竣工驗收批復、決算審計等為由，拒絕或延遲支付中小企業(yè)和個體工商戶款項。
對于應收賬款高企的問題，不少環(huán)保上市公司都制定了催款措施。
東方園林專門制定了明確的4點措施：一是公司各主體將制定明確的年度收款指標，加快應收賬款的回收，制定有效的激勵機制，調動員工回款的積極性。二是大力推進關停項目清算、股權轉讓等工作，及時收回資本金；加快對上結算，明確債權債務，為應收賬款的收回創(chuàng)造條件；針對結算工作嚴格專項審計，責任到人。三是針對存量項目采取多種化債形式，通過多元化融資實現回款；
盤活甲方可運營、有價值的存量資產進行化債；成立產業(yè)公司，以債入股形式化債。四是定期梳理、更新履約保證金、投標保證金等清單，督促分公司、子公司及相關責任人及時收回資金。
瀚藍環(huán)境表示，公司持續(xù)加強與各個地方政府客戶的溝通，加強應收賬款管理和催收工作，其中在南海區(qū)政府的支持下，解決至少15億元存量應收賬款回款問題；與各地政府推進完善和落實費用撥付機制，加快回款速度，并推動垃圾處理費等收費機制逐步完善，各項工作進展順利。通過上述方式，將建立常態(tài)化機制保障和加快應收賬款的回收，大幅改善公司現金流，降低財務費用，優(yōu)化資產負債表，夯實公司可持續(xù)發(fā)展的基礎。
? ? ? ?“應收賬款無法按時到賬，確實給環(huán)保企業(yè)帶來了很大的挑戰(zhàn)?！卞{環(huán)境總裁金鐸接受媒體采訪時表示，一方面，要理解客戶，與客戶共渡難關，不管是“To G”端還是“To B”端，環(huán)境服務支持社會經濟，在某種程度上就是民生剛需，在經濟大環(huán)境向好的未來，政府將更加重視環(huán)境服務，環(huán)保行業(yè)的應收賬款壓力也會有所減緩；另一方面，企業(yè)內部要加強資金管理，化壓力為動力，通過提升企業(yè)內部管理能力實現降本增效。
（文章來源：環(huán)境經濟雜志）
